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CAC 40	Une année 2005 qui devrait être favorable aux actions	06//01/2005 - 17h50
La pente historique de l'indice, calculée depuis son origine au 31/12/1987, est aujourd'hui d'un peu plus de 7,8%/an. A partir du creux du 12 mars 2003, la pente est de 16,3%/an, soit plus du double que sa pente historique. Depuis l'indice subit la phase de hausse d'un cycle de 5 ans, alors que l'on détecte également deux autres comportements cycliques marqués, l'un de 18 mois et l'autre de 2 mois environ. Un cycle complet de 18 mois s'est achevé en août 2004, avec la correction qui a fait suite à la phase de hausse de mars 2003 à février 2004. L'indice semble porté aujourd'hui par un nouveau cycle de 18 mois dont la phase de hausse pourrait se terminer vers mai 2005. En effet depuis le creux du 16 août dernier à 3452,41, l'indice parisien accélère fortement avant d'être freiné brusquement par la rechute du Dollar début octobre qui a anéanti du même coup l'espoir de le voir progresser vers 4000 points pour les fêtes de fin d'année mais permis aux indices américains de rattraper le retard accumulé au début de l"année 2004. A plus court terme c'est un cycle de 50 bourses environ qui est prépondérant depuis ces 4 derniers mois, avec une amplitude moyenne de plus de 200 points. Si l'on considère l'hypothèse de la poursuite de ce comportement dans les prochaines semaines, l'indice atteindrait enfin l'objectif des 4000 points fin janvier - début février 2005 avant de subir une phase de correction. La répétition de ce mouvement, et un dollar favorable (voir ci-dessous), pourrait mener l'indice dans la zone des 4300 points à la fin du premier semestre. L'analyse d'un horizon plus lointain nécessite l'observation du cycle plus long, cinq ans environ. Celui-ci a amorcé la précédente phase de baisse alors que l'indice se trouvait à son apogée, en septembre 2000 puis a atteint un creux en mars 2003, 2 ans et demi plus tard. Le milieu du second semestre 2005 coïncide donc avec la fin de la hausse de ce fameux cycle de 5 ans, et la période estivale devrait alors conserver un biais haussier. Pour résumer, l'année 2005 devrait être globalement favorable aux marchés actions, alors que les années 2006 - 2007 pourraient renouer avec les tensions sur le Dollar et le pétrole (voir ci-dessous).
Depuis le début des années 2000, on assiste à la phase de hausse d'un cycle d'une quinzaine d'années de l'Euro contre Dollar (Investir du 21/08/2004) et nous devrions atteindre un sommet majeur vers 2007, avec un objectif statistique à plus de 1,5$. A court terme, un mouvement cyclique régulier peut être observé avec une période moyenne de 6 mois. La phase de hausse en cours a débuté il y a un peu plus de 3 mois : nous aurions donc atteint un sommet sur cet horizon vers1,36 $. On peut donc espérer un repli de 10 cents de l'Euro depuis ce sommet récent et revenir sur les niveaux de 1,26 $ dans les 3 mois à venir.
Ces six dernières années le bond du prix du Brent, qui a plus que doublé en 1999, a sonné le glas de la période baissière du pétrole. Depuis cette époque, il évolue avec une pente positive de plus de 12%/an pour atteindre, au cours d'un excès haussier, le haut du canal à plus de 52 $ le baril. Cette année devrait être celle de la consolidation de la hausse quasi ininterrompue depuis 2001, conforme à un mouvement cyclique de l'ordre de 5 ans : le seuil se situe vers 30 $ le baril. Sur une très longue période (Investir du 31/07/2004), la phase de hausse qui a commencé au début de ce millénaire pourrait se terminer vers 2015 à plus de 80 $.